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这是石油价格的底部吗?

如果有越来越多的投机者来回避,油价最坏的情况可能已经过去。对冲基金在两个月内对原油价格的最看涨立场。商品期货交易委员会的新数据显示,原油净多头头寸增加了14,821张合约,达到了两个月高点147,678张。

如果有越来越多的投机者来回避,油价最坏的情况可能已经过去。

对冲基金在两个月内对原油价格的最看涨立场。商品期货交易委员会的新数据显示,原油净多头头寸增加了14,821张合约,达到了两个月高点147,678张。

投资者情绪的这些波动可以推动原油价格上涨。最近几周,我们对原油的看法过于悲观,空头头寸达到多年来的最高水平。空头押注将WTI推至上月末的每桶40美元以下,波动不大。但是投机者将界限推得太远了,一旦很明显卖空已经变得不可持续,那么随着卖空者平仓,价格就不可避免地出现上涨。原油在三天内上涨了27%,尽管就实物原油市场的实际消息而言,发生的情况很少。相关:俄罗斯石油工业为税收加息做好准备

从那以后,WTI的价格一直稳定在每桶40美元左右。现在,看来投机者认为最糟糕的时期已经过去了。可以肯定的是,这并不是投机者认为油价将飙升。净空头头寸仍接近多年低点。但是对冲基金和其他投机者对20美元/桶的油价预测不屑一顾,他们开始对油价的走势持更清晰的看法。

越来越多的证据表明它们可能是正确的-原油市场实际上正在触底反弹。

贝克休斯报告,钻机数量连续第三周下降。截至9月11日的一周,美国活跃的石油和天然气钻井平台数量达到842台,比去年同期减少了1,089台。自2014年夏季油价开始下跌以来,钻机数量急剧下降,但在去年春季油价回升之后,钻机数量出现短暂反弹。出于对美国石油产量不会下降的预期,这导致人们担心油价将持续走低。但是,产量正在下降(下面有更多说明)。现在钻机数量再次下降,投机者逐渐意识到美国页岩油行业的深度收缩正在发生。相关:沙特经济能否抵抗越低越长久?

更重要的是,美国实际石油产量正在下降,而且下降速度似乎正在加快。6月,美国每天减少10万桶。在八月份,这一数字跃升至每天损失14万桶。EIA截至9月11日当周的最新数据显示,石油产量降至每天911万桶(mb / d),比今年4月的峰值低约0.5 mb / d。一周内库存石油也下降了210万桶。毫无疑问,这种下降将继续下去,甚至在未来几个月内还会加快。

全球石油需求也继续上升。IEA再次上调了对2015年的需求预测,预计消费量将增长1.7 mb / d,创五年新高。Tudor Pickering Holt&Co.董事总经理大卫·珀塞尔(David Pursell)在接受彭博社采访时说:“市场供应不像我们想象的那样供过于求。”

长期来看,看涨迹象更加明显。例如,伊拉克不太可能实现其雄心勃勃的未来生产目标,而且由于像IEA这样的能源预测机构都指望伊拉克在未来几十年中占全球生产增长的很大一部分,达到这些目标可能会使世界供不应求。巴西也可以这样说。6月,巴西国家石油公司(Petrobras)承认也将无法实现其生产目标。仅在这两个国家之间,每天就损失了几百万桶,这意味着长期供应情况似乎比我们曾经认为的要紧得多。相关:伊朗协议可能会重新定义中东

但这不仅仅限于伊拉克和巴西。根据伍德·麦肯齐(Wood Mackenzie)的最新报告,至少在今天的价格水平上,全球估计有1.5万亿美元的石油和天然气投资可能不可行。报告的结论是,已经取消了价值2200亿美元的投资,另外200亿美元也可能被取消。2016年将批准的新石油和天然气项目数量可能约为年度平均值的五分之一。

其他市场观察家也同意。德国商业银行在另一份报告中总结道:“低油价正在造成巨大损失,尤其是主要的页岩油生产地区可能遭受持久破坏。”长期来看,较低的产量可能会使油价上涨。

但是,正是短期市场状况决定了原油价格的大幅波动。而就目前而言,根据石油投机者的立场,价格可能已经触底。

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作者: admin

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